投資的真實成本-機會成本

投資的真實成本 - 機會成本

https://www.nasdaq.com/articles/the-true-cost-of-investing%3A-opportunity-cost-2021-03-29

投資某檔股票而不是另一隻，或是選擇數學考試的研究會而不是和朋友聚會吃披薩。機會成本遍佈在日常生活中的各方面。

機會成本的定義

所謂的機會成本是指，當你從兩個或多個可選擇的事物從中選擇時，你沒選擇的那個事物的價值。

當你投資時，機會成本可以被定義為：「你買某項資產而非其他資產時，可能沒賺到的錢。」

機會成本指的是「我可以用我的錢拿來獲取其他什麼」、「我是否適當地配置我的資本」。

機會成本會有兩種成本：「外顯成本」與「內隱成本」

外顯成本是指你選擇利用你的錢做某事而非另一件事所產生的財務成本。

內隱成本是指不會導致你直接傷害你的錢包，但會犧牲你做另一件事的機會，進而間接影響你的財務。

巴菲特曾說：「The real cost of any purchase isn’t the actual dollar cost. Rather, it’s the opportunity cost—the value of the investment you didn’t make, because you used your funds to buy something else.」

如何計算機會成本

Opportunity Cost = Forgone Option – Chosen Option

機會成本等於放棄之選項的預期報酬扣除選擇之選項的預期報酬。

舉例來說，你在預期報酬10%的ETF與8%的房地產中，你選擇房地產的機會成本為10-8=2%。

一個最好的例子是持有現金的機會成本，人們常認為現金為王，但只持有現金，長期而言只確保你會經歷更大的機會損失。

歷史上，從股票與債券的資料來看，從1926至2020年。

大資本公司如在S&P 500的公司，平均年報酬率是10.2%。

長期政府債是5.5%。

國庫券則是3.3%。

從正確的角度來看，在1926年投資1塊錢在S&P 500，到2020年底將會獲得10,896元（含股息再投入），投資國庫券則可以獲得22元。

所以對於保守型投資人，投資國庫券的機會成本是10,896-22=10,874元。為何這裡會用國庫券來說明持有現金的機會成本呢？主要是國庫券可以視為約當現金（短期具高度流動性的流動票據）。

此外，如果真的是現金為王的信奉者，除了損失 10896 元，每年持有的現金還會因為通貨膨脹減少 2％。

做任何決策都有機會成本，而你如何讓你的機會成本最低，則是各位要學習的課題。

因此，不管你是做以下何種決策：

• 除息前賣，除息後買回來（股價若一直上漲，要用更多錢買回）。
• 等某價格以下再買進（股價若一直上漲，要用更多錢買入）。
• 等崩跌後再買進（股價若一直上漲，要用更多錢買入）。
• 資金全數買進某檔股票（股價若崩跌，無現金可加碼）。

都有其機會成本，試著思考哪項的機會成本最低。此外，也要思考若你期望的情況沒發生時，該如何制定決策。

重點也就是「資金控管能力」。